Почему HyperLiquid растет в период спада на крипторынке

Суточный и недельный график HYPE (03.03.2026)

Пока биткоин и эфир продолжают дрейфовать в рамках медвежьего тренда, токен HYPE демонстрирует парадоксальную динамику. С начала года он прибавил 23,9%, практически синхронно с золотом. На фоне падения BTC (-23,7%) и ETH (-33%), а также просадки S&P 500, результат выглядит аномалией.

Однако дело не в спекулятивной волне. Рынок постепенно начинает оценивать не столько сам актив, сколько инфраструктуру, стоящую за ним. В случае с токеном HYPE его фундаментом является децентрализованная деривативная платформа HyperLiquid.

Биржа, которая зарабатывает не на росте цены

HyperLiquid — это децентрализованная биржа, на которой в основном торгуют не самими монетами, а производными инструментами (например, фьючерсами с плечом). Платформа зарабатывает не на росте или падении рынка, а на самой активности трейдеров.

Когда рынок растет (бычий тренд), большинство инвесторов просто покупают монеты и держат их. Но когда начинается нестабильность, резкие скачки цен, падения и новости из мировой экономики, тогда трейдеры чаще открывают сделки с плечом, шортят или хеджируют позиции. Они начинают активнее торговать.

И именно на этом зарабатывает HyperLiquid. Биржа получает комиссию с каждой сделки, независимо от того, зарабатывает трейдер или теряет.

Это хорошо видно по цифрам.

Пока на конкурирующих платформах объемы падают, у HyperLiquid они растут:

• Объем торгов вырос с $69 млрд в декабре до более $200 млрд в январе и феврале.

• Например, у подобной DEX биржи Aster объем снизился с $177 млрд до менее $100 млрд.

• У Lighter падение оказалось еще сильнее (по данным DefiLlama).

То есть когда другие теряют активность, HyperLiquid, наоборот, набирает обороты. За все время работы суммарный объем торгов на HyperLiquid уже превысил $4 триллиона — это огромная цифра, которая означает, что платформой активно пользуются даже в кризисные периоды на рынке.

Волатильность как продукт

Бессрочные фьючерсы являются ключевым инструментом платформы. Кредитное плечо (заем) усиливает движение как вверх, так и вниз, а короткие позиции позволяют зарабатывать на падении.

В условиях, когда рынки чаще двигаются рывками, активность заменяет рост как драйвер дохода.

Финансовые результаты: валовая выручка протокола выросла на 96% в III квартале 2025 года до $360 млн, а в IV квартале до $286 млн. Основная часть дохода была получена из комиссий за торговлю бессрочными фьючерсами.

Показатели выручки протокола исходя из данных DefiLlama

Интересен тот факт, что команда проекта состоит из менее чем 15 человек, половина из которых разработчики. Также основатель Джефф Ян сознательно отказался от венчурного капитала, чтобы сохранить независимость.

Бессрочные инструменты, которые привязаны к компаниям Anthropic, OpenAI и SpaceX

Отдельного внимания заслуживают бессрочные инструменты, привязанные к частным компаниям, таким как Anthropic, OpenAI и SpaceX (синтетические контракты без права владения).

Это, по сути, доступ к вложениям в частные крупные компании, куда обычные инвесторы раньше доступа не имели. Идея напоминает то, что пыталась внедрить рухнувшая биржа FTX: токенизированные акции и мультиактивную торговлю 24/7. Но отличие в архитектуре.

После краха FTX: ставка на некастодиальность

FTX рухнула из-за:

• смешивания средств;

• непрозрачного баланса;

• кастодиального контроля.

HyperLiquid работает по некастодиальной модели, то есть пользователь взаимодействует со смарт-контрактами, расчеты происходят в блокчейне, средства не лежат на счетах централизованной компании. В эпоху пост-FTX это фундаментальная разница. Платформа предлагает похожий функционал, но без риска единой точки хранения активов.

Громкие истории трейдеров как маркетинговая стратегия биржи

Биржа активно использует рейтинговые таблицы, превращая успешных и провалившихся трейдеров в героев и антигероев. Самый громкий случай произошел с трейдером Джеймсом Уинном, который потерял $100 млн на очень рискованной стратегии с кредитным плечом в длинной позиции (лонг), когда BTC был выше $100 000.

Такие истории подогревают интерес и формируют органический маркетинг, они работают даже в условиях падения рынка.

Подытожим. Почему HYPE устойчив в период кризиса и геополитической нестабильности

Относительная устойчивость HYPE в 2025–2026 годах объясняется структурным фактором. Потому что фундамент актива, а именно биржа HyperLiquid, как раз и зарабатывает на комиссиях и периодах волатильности. Поэтому ее нативный токен HYPE отражает успех и доходность всей инфраструктуры.

Дисклеймер

Мнения экспертов могут не совпадать с позицией редакции. Traffic Cardinal не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях.

Еще больше полезных материалов о крипте и инвестициях — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь!