SpaceX на бирже: рекордное IPO, прогнозы до $190 и риски для инвесторов

IPO SpaceX стало одним из самых громких событий на фондовом рынке. Компания привлекла рекордные средства, интерес к ее бумагам оказался огромным, а аналитики уже обсуждают возможный дальнейший рост котировок. Впрочем, за впечатляющими цифрами стоят не только ожидания инвесторов, но и важные нюансы: механизм greenshoe, перспективы включения в Nasdaq-100, а также риски, которые рынок уже начал учитывать.

Почему размещение SpaceX называют рекордным? Как работает greenshoe и зачем он нужен банкам? Есть ли у акций потенциал роста до $190? Какие риски могут помешать этому сценарию? И какими способами российские инвесторы могут заработать на движении акций SpaceX? Разбираемся в статье.

IPO SpaceX

12 июня SpaceX провела одно из самых громких IPO года. Основные торги на Nasdaq стартовали в 16:30 по Москве. Перед открытием рынка бумаги оценивали в $175, однако вскоре ориентир снизился до $150 за акцию.

В рамках размещения компания продала 555,6 млн акций по фиксированной цене $135 за бумагу. SpaceX привлекла $75 млрд, а ее оценка по итогам IPO достигла $1,75 трлн.

Размещение заметно повлияло и на состояние Илона Маска: он стал первым в мире долларовым триллионером. После IPO Маск сохранил около 40% SpaceX, а его состояние оценивается примерно в $1,3 трлн. По капитализации SpaceX также обошла Tesla и стала самым дорогим активом в портфеле предпринимателя.

Спрос на акции оказался настолько высоким, что банки-организаторы менее чем через неделю воспользовались опционом greenshoe — правом дополнительно разместить 83,3 млн бумаг. В результате компания привлекла уже не $75 млрд, а $85,7 млрд.

Для сравнения: предыдущий рекорд принадлежал Saudi Aramco. В 2019 году саудовская компания привлекла $29,4 млрд, также с учетом greenshoe.

Что такое greenshoe простыми словами? Представим, что компания планирует продать 100 акций по $10. Банк, который сопровождает IPO, получает право при необходимости продать еще до 15 акций по той же цене. Этот дополнительный пакет и называют greenshoe.

Механизм работает в обе стороны. Если спрос высокий и акции начинают слишком быстро дорожать, банк может вывести на рынок дополнительные бумаги. Акций становится больше, и рост цены проходит спокойнее. Если же спрос слабый и цена опускается ниже цены IPO, банк может выкупать акции на рынке, поддерживая котировки.

Иными словами, greenshoe — это своего рода страховочный механизм, который помогает снизить резкие колебания цены в первые дни после размещения. Он не гарантирует, что акции не подешевеют, но способен сделать старт торгов менее нервным для рынка.

Аналитик Wedbush оценил перспективы акций SpaceX

Аналитик Wedbush Дэниел Айвз считает, что акции SpaceX могут вырасти до $190. Такой прогноз предполагает потенциал роста примерно на 17% от уровня $162, на котором бумаги закрылись 2 июля после пяти торговых дней. За это время акции прибавили около 7%.

По мнению Айвза, главная сила SpaceX в сочетании сразу трех направлений бизнеса: запусков ракет, спутникового интернета Starlink и проектов в сфере искусственного интеллекта. Именно такая структура, считает аналитик, может поддержать дальнейший рост котировок. Однако тут же есть и подводные камни, об этом подробнее в следующем разделе.

Оптимистичные оценки звучат и со стороны других участников рынка. Так, аналитики CoinGape допускают рост акций до $195, если им удастся закрепиться выше отметки $165. Дополнительное внимание к SpaceX привлекает возможное включение компании в индекс Nasdaq-100. Обычно после таких новостей интерес к акциям усиливается, поскольку фонды, следующие за индексом, могут начать покупать бумаги автоматически.

Рост есть, но рисков тоже хватает

Несмотря на позитивные прогнозы, у акций SpaceX хватает и поводов для осторожности. Один из главных вопросов — высокая оценка компании. SpaceX зарабатывает на запусках и спутниковом интернете Starlink, однако в 2025 году компания получила чистый убыток $4,94 млрд. Причина — крупные расходы на развитие xAI, вычислительные мощности и новые космические проекты, поэтому инвесторы фактически покупают не только текущий бизнес, но и надежду на то, что будущие направления принесут большую прибыль.

Отдельный риск связан со Starship — ракетой нового поколения, на которую SpaceX делает большую ставку.

Именно она должна помочь компании быстрее и дешевле выводить спутники на орбиту, развивать Starlink и будущие проекты в сфере космических дата-центров. Но Starship все еще находится на стадии испытаний, а задержки или неудачные тесты могут сдвинуть планы компании и охладить интерес рынка.

Есть и операционные риски. В феврале SpaceX приостанавливала полеты Falcon 9 после нештатной ситуации со второй ступенью ракеты. Сам запуск прошел успешно, однако подобные инциденты напоминают, что даже у самого активного игрока на рынке космических запусков технические проблемы могут влиять на график миссий и расходы компании.

Ракета-носитель Falcon 9 стартовала к МКС с коммерческими туристами.

Источник: Reuters

Наконец, один из тревожных сигналов рынок увидел в недавнем выпуске облигаций SpaceX. Компания разместила долговые бумаги на $25 млрд, при этом спрос во время размещения достигал почти $90 млрд. На первый взгляд цифра выглядит впечатляюще, но уже вскоре после старта торгов облигации начали дешеветь на вторичном рынке.

По оценке Invesco, управляющей активами примерно на $2,5 трлн, размещение оказалось слабее ожиданий. Глава направления инвестиционного кредитования компании Мэтт Брилл назвал ситуацию на вторичном рынке «разочаровывающей» и допустил, что банки могли слишком агрессивно оценить спрос со стороны крупных долгосрочных инвесторов. По данным рыночных источников, снижение стоимости облигаций привело примерно к $305 млн бумажных убытков по всему выпуску. То есть речь не о прямом убытке Invesco, а о снижении рыночной стоимости облигаций после размещения.

Как российским инвесторам получить доступ к SpaceX

Интерес к SpaceX очевидно есть и у российских инвесторов. Однако купить акции компании напрямую через зарубежного брокера может быть непросто в связи с санкциями.

Один из вариантов — фьючерс на ETF Invesco QQQ, который повторяет динамику крупнейших технологических компаний Nasdaq. На Московской бирже он торгуется под тикером NASD-9.26. Важно понимать, что, покупая такой фьючерс, инвестор не покупает акции SpaceX напрямую. Он делает ставку на движение всего технологического сектора США. Если SpaceX войдет в индекс Nasdaq-100, ее рост или падение будет влиять на индекс, а значит, и на стоимость фьючерса.

Еще один вариант — токенизированные инструменты, например SPCXx, которые предлагают отдельные криптоплощадки. По сути, это не сами акции SpaceX, а производный инструмент, цена которого должна следовать за стоимостью бумаги. Здесь рисков заметно больше, так как инвестор зависит не только от динамики SpaceX, но и от надежности биржи, условий выпуска токена, ликвидности и правил его погашения. Среди крупных площадок, где доступен токен SpaceX, наиболее понятным с точки зрения структуры выглядит формат xStocks, который предлагают Kraken и Bybit.

Вывод

SpaceX — определенно яркая компания, но текущая оценка уже учитывает очень амбициозное будущее, поэтому покупать бумаги только на фоне громких прогнозов рискованно.

Стоит внимательно смотреть на финансовые результаты компании, развитие Starlink, успехи Starship и общую ситуацию на рынке. А российским инвесторам важно отдельно оценивать риски выбранного способа инвестирования, будь то фьючерс, токенизированный актив или зарубежный брокер.

Дисклеймер

Мнения экспертов могут не совпадать с позицией редакции. Traffic Cardinal не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях.

Еще больше полезных материалов о крипте и инвестициях — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь!