Действительно ли крипта и ИИ — это два огромных мыльных пузыря?

Что происходит, когда огромные суммы вливаются в малоизученные и нерегулируемые отрасли, которые обещают рост прибыли в геометрической прогрессии?

В лучшем случае некоторые инвесторы потеряют свои вложения, а избранные счастливчики сколотят состояния. При худшем исходе пузырь лопнет и заберет с собой всех — не только инвесторов, но и всю экономику.

Цель сегодняшнего материала — не подогреть тревожность инвесторов на фоне медвежьего фона на рынках, а предоставить реальную экономическую информацию, которая может быть полезна. Многие финансовые аналитики глубоко обеспокоены тем, что две непрозрачные отрасли создают гигантские пузыри, которые могут лопнуть в любой момент. Итак, первая из них — это ИИ.

Искусственный интеллект

Начало надувания пузыря искусственного интеллекта связывают с появлением и ростом генеративных технологий, начавшихся примерно в 2016–2017 годах, когда была создана компания OpenAI.

ИИ уже вызывает тревогу: он требует все больше энергии (к 2035 году дата-центры могут потреблять до 1600 ТВт·ч), может не учитывать желаний людей, лишать их работы, влиять на демографию (из-за производства роботов) и даже представлять угрозу для всей планеты.

Больше всего беспокоит то, что ИИ превращается в финансовый пузырь, который, если лопнет, нанесет вред множеству невинных людей.

Вспомните знаменитый пузырь доткомов конца 1990-х. Пузырь на рынке жилья 2006 года. Пузырь тюльпаномании 1630-х годов. Пузырь компании Южного моря 1720 года. Все они следовали избитому шаблону, который подобен феномену ИИ.

Пузырь доткомов — экономический пузырь, существовавший в период приблизительно с 1995 по 2001 год. Кульминация произошла 10 марта 2000 года, когда индекс NASDAQ достиг 5132,52 пункта (дневной пик) в течение торгов и упал более чем в полтора раза при закрытии.

Все выглядит примерно так: актив вызывает интерес у инвесторов, потому что его стоимость начинает расти, так как другие инвесторы тоже проявляют интерес и вкладывают в него средства. Инвесторы занимают огромные суммы, чтобы вложиться в перспективный актив. Дальше пузырь лопается, когда становится очевидно, что в него вложено слишком много средств в сравнении с реальной прибылью. Более опытные и сообразительные инвесторы первыми вытаскивают деньги, а все остальные остаются с пустыми карманами. Заемщики разоряются. Страховщики заемщиков исчезают. Если дела идут совсем плохо, правительству приходится спасать крупнейших заемщиков.

8 октября издание Bloomberg опубликовало примечательный материал, в котором Банк Англии предупредил, что оценки фондового рынка ИИ выглядят «завышенными» и это грозит «внезапной коррекцией» на мировых рынках. Другими словами: пузырь может вскоре лопнуть!

К сожалению, искусственный интеллект имеет много характеристик пузыря.

К примеру, рыночная стоимость основных игроков, таких как OpenAI, Anthropic, Nvidia, Microsoft, Google, Oracle, Amazon, Meta и xAI Маска, очень резко выросла. В основном это произошло на фоне завышенных ожиданий и ажиотажа.

Акции компаний, связанных с искусственным интеллектом и его центрами обработки данных, обеспечивают примерно 75% прибыли крупнейших корпораций Америки.

И самое интересное, что, согласно отчету Массачусетского технологического института, 95% компаний, которые пробуют внедрять технологии ИИ, не зарабатывают на этом никаких денег. Часть этих расходов оплачивают налогоплательщики. В Америке целых 37 штатов приняли законы, предоставляющие сотни миллионов долларов налоговых льгот на строительство центров обработки данных, а инвестиции в строительство фабрик и производство в остальных отраслях экономики замедлились. Исходя из данных Бюро статистики труда с начала 2025 года в обрабатывающей промышленности было сокращено 38 000 рабочих мест.

Основатель Amazon Джефф Безос недавно признал, что ИИ, скорее всего, является очередным мыльным пузырем, но некоторые инвестиции в конечном итоге окупятся.

Безос заявил: «Когда люди так воодушевлены искусственным интеллектом, как сейчас... каждый эксперимент получает финансирование, каждая компания получает финансирование. И хорошие, и плохие идеи. И инвесторам трудно отличить хорошие идеи от плохих среди всего этого воодушевления».

Мы наблюдаем такую картину, где поток денег в ИИ сделал глобальных олигархов еще богаче, но кто из реально вам знакомых людей поднял денег на ИИ?

По подсчетам Forbes, 20 самых известных миллиардеров, связанных со стремительным ростом инфраструктуры искусственного интеллекта, с 1 января уже увеличили свое состояние более чем на $450 миллиардов.

Состояние соучредителя Oracle Ларри Эллисона за последний год увеличилось на $140 миллиардов из-за того, что акции Oracle подскочили на 73% (по сравнению с ростом всего фондового рынка на 15%). Такой резкий скачок обусловлен прогнозируемым ростом выручки от облачной инфраструктуры Oracle для поддержки искусственного интеллекта.

ИИ сделало Ларри Эллисона вторым богатейшим человеком в Америке (сразу после Илона Маска). Интересно, что семья Эллисонов реинвестирует часть своего капитала в медиаимперию, которая связана с Трампом.

Состояние соучредителя и генерального директора Nvidia Дженсена Хуанга в этом году увеличилось на 47 миллиардов, поскольку акции его гиганта по производству чипов для ИИ выросли на 40%.

И почему же тогда может произойти взрыв ИИ-пузыря?

Потому что картинка несопоставима с реальностью! Oracle имеет больший долг, чем когда-либо, и в сентябре взяла еще $18 миллиардов. В июле кредитное рейтинговое бюро Standard & Poor's понизило прогноз компании до негативного, сославшись на опасения по поводу свободного денежного потока. Другие крупные игроки также погрязли в долгах.

Не так важно, какие крупные корпорации или сверхбогатые инвесторы понесут убытки или потеряют свои активы, главное беспокойство связано с состоянием экономики и положением мелких инвесторов, обычных тяжело работающих семей и пенсионеров, которые могут лишиться работы и сбережений. Последствия возможного краха пузыря искусственного интеллекта могут затронуть весь мир.

Дональд Трамп назначил Дэвида Сакса, соучредителя компании по разработке ИИ, ответственным за направления, связанные с искусственным интеллектом и криптовалютами. На данный момент Сакс отменил ограничения и правила, которые могли бы препятствовать развитию этих отраслей. Администрация Трампа открыла доступ пенсионным фондам к инвестициям на триллионы долларов в криптовалюты и искусственный интеллект.

Криптовалюты

Криптовалюты — это второй пузырь, который реально беспокоит. Для многих аналитиков и экспертов крипта выглядит как классическая финансовая пирамида. Токены растут, потому что инвесторы верят, что другие инвесторы продолжат их покупать. Как и в случае с искусственным интеллектом, стремительный рост криптовалют во многом обусловлен олигархатом (мы описывали ранее, что Трамп и его семья уже заработали на этом $5 миллиардов).

Как и искусственный интеллект, криптовалюта потребляет огромное количество энергии, но фактически ничего не создает.

Рассмотрим брокерскую онлайн-компанию Robinhood, акции которой выросли на 284% за год. Что стало причиной такого невероятного роста стоимости? Торговля криптовалютой и беттинг.

Сентябрьские данные ежемесячных активных пользователей биржи Robinhood.

Показатели на 2025 год и далее являются прогнозными оценками.

Источник: S&P Global.

22 сентября Robinhood вошла в индекс S&P 500 как одна из крупнейших корпораций Америки. Как отметил Джефф Соммер в The New York Times, если бы Robinhood входила в S&P 500 весь год, ее стремительного роста хватило бы, чтобы возглавить этот «хит-парад».

Когда лопнет криптопузырь? Эксперты предполагают, что этот процесс уже начался.

Криптопузырь можно представить как череду характерных стадий, через которые проходит рынок, прежде чем перегреться и обрушиться.

• Стартовая стадия.
  Интерес к новому активу только зарождается. Цена постепенно растет, но без резких скачков. Опытные инвесторы, заметив потенциал, аккуратно заходят в рынок и увеличивают свои позиции шаг за шагом.

• Фаза стремительного подъема.
  Ситуация меняется: рост заметен все ярче, появляются новости, обсуждения, аналитика. Ажиотаж разгорается, подключаются массы, начинается активный приток капитала, из-за чего стоимость криптовалюты взлетает почти в геометрической прогрессии.

• Пик и массовая эйфория.
  Криптовалюта оказывается в центре внимания: о ней говорят блогеры, новостные порталы, социальные сети. Создается иллюзия, что разбирается в теме буквально каждый. Люди покупают актив, не разбираясь, по принципу «надо брать, пока растет и все вокруг вкладывают».

• Пузырь лопается.
  Когда рынок достигает предела, крупные игроки — те, кто вошел заранее, начинают фиксировать прибыль. Их массовый выход приводит к резкому снижению цены. Те, кто купил на самом пике, остаются с активами, которые буквально ничего не стоят.

Как избежать ловушки криптопузыря?

Чтобы не стать очередной жертвой криптоэйфории, держите в голове золотое правило: инвестируйте только то, что готовы потерять без последствий. Рынок криптовалют — это не только шанс на высокую прибыль, но и огромные риски. Не поддавайтесь массовой истерии и громким обещаниям легких денег. Изучайте проект, анализируйте информацию и помните о волатильности, так как цена может взлететь за сутки и так же стремительно рухнуть.

К примеру, в ночь на 11 октября 2025 года произошел резкий обвал крипторынка, спровоцированный заявлением Трампа о введении 100-процентных пошлин на Китай. Эта новость уничтожила более $19 миллиардов в криптовалютных активах. Биткоин упал на 12%, что вызвало ликвидацию позиций, которая спровоцировала дальнейшие продажи и еще большее падение цен. Токен World Liberty Financial, криптопроекта, поддерживаемого Трампом и его сыновьями, упал более чем на 30%.

Резкий спад выявил огромный объем заимствований, лежащий в основе девятимесячного роста криптовалют, который начался после избрания администрации, считающейся дружественной по отношению к криптоотрасли.

Приток денег в эти две непрозрачные отрасли поддержал американский фондовый рынок и косвенно экономику. ИИ и криптовалюты создали иллюзию того, что с экономикой все в порядке.
Но в случае если пузыри искусственного интеллекта и криптовалют неожиданно для всех лопнут, страшно, что миллионы инвесторов могут почувствовать последствия: потерять свои сбережения и работу.

Стоит еще раз отметить, что материал создан не с целью напугать и вогнать инвесторов в тревогу, а чтобы многие трезво оценили текущую экономическую ситуацию и приняли разумные меры предосторожности.

Дисклеймер

Мнения экспертов могут не совпадать с позицией редакции. Traffic Cardinal не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях.

Еще больше полезных материалов о крипте и инвестициях — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь!